財務指標分析—價值投資分析

    格雷厄姆提出的資產分析方法，到現(xiàn)在仍在世界范疇內為價值投資者所推祟，其對于資產負債、損益等財務指標的分析便非常值得投資者學習。

    (1)資產負債表分析。不要過分看重資產負債表中的賬面價值。青島保潔的領域廣泛。老實說，資產負債表的賬面價值幾乎失去了它的全部意義，這種變化發(fā)生的原因在于:固定資產的價值如報表中所示通常和真實成本毫無關系;在更為常見的情況下，這些價值與資產出售可獲得數(shù)字沒有聯(lián)系，也和與收益相稱的數(shù)字不符。虛增的固定資產賬面價值的做法被抹殺這種資產價值以消滅折舊費用所替代。

    流動資產價值的確定。一般來說，流動資產價值可以看做清算價值的一個粗略指標，而評估清算價值的第一條法則就是:負偵總是確定的，而資產的真實價值卻令人懷疑。通常情況下，流動資產中的應收賬款的清算價值只有賬面價值的70%,而存貨價值能有50%就算不錯了，特定的固定資產基本可以當廢棄物處理，而公用性的建筑物的價值可以高于賬面價值。至于無形資產對于破產的公司則沒有任何理由樂觀估計。

    巨額的銀行債務是虛弱的信號。我們知道財務困難幾乎總是伴隨著即將到期的銀行貸款或其他債務而出現(xiàn)的，換句話說，虛弱的財務狀況很少僅僅是因為日常交易的應付賬戶而產生的。

    山東保潔公司對一段時期內的資產負債表的比較。這部分證券分析涉及以下3個方面:核對報告的每股收益;判斷公司盈虧對公司財務狀況的影響;探索公司的資源和盈利能力之間的長期關系。