兼并與收購(gòu)——巴菲特的投資方式

    并購(gòu)只是巴菲特的一種投資方式，青島保潔公司的經(jīng)營(yíng)效果佳，從其投資經(jīng)歷就可以看出，巴菲特選擇并購(gòu)目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)和投資的標(biāo)準(zhǔn)是完全一致的。

     一般情況下，巴菲特優(yōu)先考慮1000的收購(gòu)。這首先是基于巴菲特的投資思想，就是從企業(yè)的發(fā)展和盈利中獲益，而不是以倒賣(mài)企業(yè)為目的。如果能夠全部享有一家優(yōu)秀企業(yè)的收益，為什么不全買(mǎi)下來(lái)呢?其次，1000‘的收購(gòu)有一個(gè)好處，巴菲特可以在企業(yè)存在某些問(wèn)題的時(shí)候有足夠的發(fā)言權(quán)和影響，能夠推動(dòng)企業(yè)作出改變。當(dāng)然，從機(jī)會(huì)成本而言，最好是企業(yè)不要出現(xiàn)問(wèn)題。

    市場(chǎng)上并購(gòu)時(shí)有發(fā)生，但是巴菲特認(rèn)為很多并購(gòu)都存在問(wèn)題:比如市場(chǎng)上的大量并購(gòu)行為的發(fā)生，是為并購(gòu)而并購(gòu);比如并購(gòu)的價(jià)格往往高估，完全不考慮經(jīng)濟(jì)上是否合理、劃算。

    對(duì)于并購(gòu)，巴菲特有自己的想法和原則。1986年，巴菲特不惜斥巨資4700()美元在媒體上刊登了這樣一則購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的廣告，從中我們就可以看出巴菲特并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值取向:①具備良好的管理能力(我們不負(fù)責(zé)提供管理)。②企業(yè)性質(zhì)簡(jiǎn)單(如果涉及過(guò)多的技術(shù)，我們難以理解)。③在股票上有良好的收益，同時(shí)沒(méi)有或幾乎沒(méi)有債務(wù)。④大型企業(yè)(稅前盈利最少為5《X舊萬(wàn)美元)。⑤顯示始終如一的盈利能力(我們對(duì)將來(lái)的預(yù)期和“突然好轉(zhuǎn)”的局勢(shì)轉(zhuǎn)變不感興趣)。日照保潔的服務(wù)原則標(biāo)準(zhǔn)。