買入并持有——巴菲特的長期持股策略

    巴菲特始終堅(jiān)持投資而不是投機(jī)的原則，堅(jiān)持長期投資，遠(yuǎn)離短線炒作。青島保潔公司的技術(shù)人員多，實(shí)際上，買人并長期持有的策略是巴菲特關(guān)于投資于企業(yè)股權(quán)、從企業(yè)的成長和盈利中獲得收益的理念的邏輯推論。

    巴菲特曾說:“我從不打算在買人股票的次日就賺錢，我買入股票時，總是會先假設(shè)明天交易所就會關(guān)門，5年之后才又重新打開，恢復(fù)交易?！辈⑶腋嬲]投資人，任何一檔股票，如果你沒有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。巴菲特曾在1972年以1 060萬美元買人華盛頓郵報股票，到1999年時已經(jīng)增值到9.3億美元，在27年內(nèi)華盛頓郵報股票成長了86倍，盡管在這27年中美國股市大盤幾經(jīng)沉浮，華盛頓郵報股票也曾大幅震蕩，“跳水”和“叔升”無數(shù)次地出現(xiàn)，最后的事實(shí)證明“長線和耐心”為巴菲特帶來了可觀的收獲。

    但是投資者常會產(chǎn)生這樣的疑問，踐行買人并長期持有的策略，當(dāng)股價一路卞跌并向超跌演化的時候，是不是應(yīng)該賣出?很顯然，如果還有現(xiàn)金(巴菲特似乎總有現(xiàn)金)，如果企業(yè)符合巴菲特的投資標(biāo)準(zhǔn)，巴菲特會在超跌時買進(jìn)。另一方面，當(dāng)股價一路上揚(yáng)并有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過內(nèi)在價值的時候，是否應(yīng)該賣出?就是說是否應(yīng)當(dāng)回避趨勢的風(fēng)險?這個問題，巴菲特似乎沒有詳細(xì)地說明。但是，巴菲特聲稱有幾個公司的股票永遠(yuǎn)都不賣，那么換而言之，某些公司的股票是可以在高估的時候賣出的。假如某個公司預(yù)期長遠(yuǎn)看都是非常符合巴菲特的標(biāo)準(zhǔn)，為什么要賣出呢?除非股價已經(jīng)透支了未來數(shù)十年的收益，從機(jī)會成本的角度看，為什么不賣出呢?

    因此，我們并沒有看到巴菲特拘泥于這一策略，換而言之，巴菲特從來沒有說對任何股票都是采取買入并長期持有的策略。日照保潔的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)高。